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科技范+多元化,家电企业集体改名促转型

2020-1-15 07:45| 发布者: 初默新闻6| 查看: 203| 评论: 0

摘要: 辞旧迎新,从改名开始。 1月13日,TCL集团公告称,公司拟更名为TCL科技集团股份有限公司,股票代码不变仍为000100。根据公告,2019年重组完成后,TCL集团已剥离智能终端和配套业务,保留半导体显示及材料、金融和创 ...
科技范+多元化,家电企业集体改名促转型

辞旧迎新,从改名开始。

1月13日,TCL集团公告称,公司拟更名为TCL科技集团股份有限公司,股票代码不变仍为000100。根据公告,2019年重组完成后,TCL集团已剥离智能终端和配套业务,保留半导体显示及材料、金融和创投业务,由相关多元化转为专业化经营,原名称不再适用。

从2019年7月至今,相继有青岛海尔改名海尔智家,创维数码改名创维集团,海信电器改名海信视像,TCL是第四家。严格来说,TCL集团已经不是家电企业而是面板制造商,不过在公众心目中,提到TCL首先想到的依然是电视。此次改名意在扭转这种印象,增强投资者信心。

从资本市场的反应来看,TCL集团重组效果显著,2019年公司股价上涨87%,在所有改名的公司中涨幅最高。受益于面板涨价消息,最近一个月TCL集团股价上涨了23.6%,由于LGD在1月的CES上确认了2020年将逐步关线,面板还将继续涨价。TCL集团董事长李东生1月13日接受采访时称,目前华星光电接单量已超过公司产能。2021年T7量产后,华星光电将成为仅次于京东方的全球第二大面板厂商。

科技范+多元化,家电企业集体改名促转型

家电圈改名蔚然成风,但市值最高的格力电器和美的集团一直按兵不动。凭借主营业务的高质量经营和稳健增长,2019 年格力电器和美的集团股价分别上涨了91.6%和62.2%,市值双双超过4000亿元(约合580亿美元),几乎是惠而浦市值的六倍。

中国巨大的市场、消费升级浪潮和新技术的加速应用,家电行业远未到天花板,吸引外资争相追捧。根据Wind数据,2019年美的集团和格力电器分别以686亿元和587亿元位列陆股通持仓市值第三位和第四位,仅次于贵州茅台和中国平安。2020年1月,美的集团外资持股比例已逼近28%上限,又快被买爆了。

2019年,急剧变化的市场让家电企业加快了变革的速度。一方面资本市场动作频频,如TCL集团战略重组、格力电器股权转让,一方面加速转型,对内调整组织架构、布局多元化、产品智能化,对外跨界合作,引入战略投资者,改名正是公司变化由内而外的体现。

名字只是代号,用户更看重的是产品,市场更看重的是业绩。公司转型有没有实质成效?3个月后的年报披露将给出答案。

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2019年重组完成后,市场一直在等待TCL改名华星光电,随着11月华星光电改名TCL华星光电,公司新的命名逻辑已经非常清晰,在保留TCL的前提下,将业务范围从家电刷新为半导体显示。TCL是中国唯一一家全部用英文注册的公司,且拥有极高的品牌知名度,公司舍不得放弃这块金字招牌。

1月13日TCL发布的公告显示,在最新一期经审计报告中,TCL华星光电营业收入占公司总营收的57.4%,营业利润占总营业利润的80.6%,为公司核心业务。更名TCL科技而非TCL显示,可见TCL的目标不仅仅是半导体显示。李东生在1月13日接受采访时称,TCL未来的新赛道依然具备“高科技、重资产、长周期”特点。

要满足这一条件,同时与公司主营业务形成合力,TCL的新赛道选择包括芯片、新能源、人工智能等,其中芯片的可能性较大。TCL此前曾投资晶晨半导体,重组后剥离给TCL实业控股,目前集团旗下的TCL创投还持有寒武纪股权。除了自己设计芯片,家电企业都在加码投资芯片公司,2019年格力电器花30亿入股了闻泰科技,乐鑫科技登陆科创板,背后有美的集团、海尔智家、小米集团三家入股。

金融和创投一直是TCL所擅长,在集团战略重组后,这部分业务被保留下来作为华星光电的安全垫。从历史上看,TCL集团持有的上海银行和花样年股权为公司贡献了稳定的投资收益,有力平衡了面板产业的周期波动。此外,TCL创投近年来在科技领域加大投入力度,目前已投资了寒武纪、人工智能企业商汤科技和云计算公司星环科技,管理资金规模近百亿(据三季报),这是TCL转型为科技集团的重要支撑。

半导体显示是典型的资本密集行业,投资和融资有错峰,需要很好的融资支持。李东生在1月13日接受采访时称,公司的不增发承诺有效期到2019年已结束,公司未来发展会考虑兼并重组,需要较多资金,2020年会不会定增要根据实际情况来定。看来2020年TCL很有可能启动新一轮定增,引入战略投资者,至于会不会跨界并购进入新领域,要看有没有合适的标的。


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和TCL加速向科技股靠拢不同,海尔智家改名意在凸显其全球化品牌定位和物联网转型战略。2019年7月青岛海尔改名海尔智家,12月,海尔在成立35年大会上宣布进入第六个发展阶段,从全球品牌迈向生态品牌。目前海尔智家正在全力推进物联网战略落地,以套系化、智能化的家电产品引领消费升级。


科技范+多元化,家电企业集体改名促转型

海尔智家在1月CES上展出智能厨房

智能家居之外,卡萨帝在高端市场的统治力是市场看好海尔智家的重要理由。2019年下半年洗衣机制造基地切换产能完成后,卡萨帝三季度增速重回40%以上,预计全年能够保持这一增速,营收接近80亿元,2020年卡萨帝有望达到百亿体量。

和白电相比,彩电企业的改名来得更为迫切。行业增长动力不足、盈利水平偏低,前五大厂商的品牌影响力较弱,很难获取品牌溢价。当前海信电器PB刚刚过1,市值145亿元,创维集团PB只有0.45,TCL电子PB为0.86,市值均不到百亿。淡化彩电色彩,向更广泛的业务领域拓展,是彩电企业集体改名的动力。

2019年7月,继变更财报结算日期后,港股上市公司创维数码宣布改名为创维集团。除彩电外,创维已经在白电、厨电和智能家居各方面加大投入力度,创维集团比创维数码更符合公司经营实际。按照创维集团的五年转型计划,集团四大业务板块为多媒体、智能系统、智能电器和现代服务业。

此外,改名创维集团有利于和A股上市公司创维数字区别开来。机顶盒公司创维数字是创维数码的子公司,二者名称仅有一字之差,容易造成混淆。

早在2017年,创维集团大股东黄宏生曾酝酿通过上市公司创维数码收购开沃汽车,转型为新能源概念股,但这笔交易最终没有进行。现在,创维希望通过多元化业务提振股价,改变公司的低估值。

2919年12月,业绩回暖的海信电器宣布更名为海信视像,随即公告进行股权转让,控股股东海信集团将持有的22.996%股份以32.4亿元转让给海信电子控股。转让完成后,海信电子控股将持股海信视像29.99%,成为控股股东,海信集团直接持有上市公司16.53%股份,合计持股46.53%,仍为公司实际控制人。

科技范+多元化,家电企业集体改名促转型

海信电子控股为海信集团员工持股平台,包括董事长周厚健在内的169名高管和骨干员工控股40.71%,青岛员利信息咨询及控制合伙企业、青岛新丰息技术、青岛恒信创势电子技术、上海海丰航运分别持股11.4%、8.64%、3.7%和3.19%。

此次股权转让是海信视像实施国企混改的重要一步,混改完成后,将有效提升对管理层的股权激励,加强核心员工利益绑定,提升公司治理结构与管理效率。

随着东芝彩电经营好转,海信电器业绩明显回暖。2019年三季报显示,公司前三季度累计实现营业收入236.44亿元,同比减少3%,实现归母净利润2.65亿元,同比减少21%,比上半年净利润下滑81%大幅收窄。其中三季度实现营业收入85.4亿元,同比减少17%,实现归母净利润2亿元,成功扭亏为盈。

海信在海外市场的销售也大有起色,根据Trend Force数据,2019年第三季度,海信品牌电视的全球销量增长了19.4%,以462万台排名第四,在前五大品牌中增速最快。

科技范+多元化,家电企业集体改名促转型

改名与否并不重要,重要的是找到适合自己的道路并坚持走下去。2020年的市场环境依然严峻,价格战此起彼伏,无论是科技集团、生态品牌还是彩电企业,保证主营业务的增长依然是最大挑战。


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